YG “sống lại” nhờ BLACKPINK, nhưng liệu có đang đặt tất cả trứng vào một giỏ?

YG Entertainment: Thua lỗ năm 2024 phơi bày rủi ro từ các nhóm thần tượng đã qua thời hoàng kim và danh mục đầu tư hạn chế

Sau ba năm vắng bóng, Blackpink – “gà đẻ trứng vàng” của YG Entertainment – đã chính thức tái xuất với tour diễn toàn cầu Deadline khai mạc vào ngày 5/7 tại Trung tâm thể thao Goyang, tỉnh Gyeonggi. Sự trở lại được mong đợi này đã lập tức tạo hiệu ứng tích cực trên thị trường chứng khoán: cổ phiếu YG tăng vọt, đóng cửa ở mức 86.000 won vào ngày 8/7 – gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cảnh báo rằng sự phụ thuộc quá mức vào Blackpink là một điểm yếu mang tính cấu trúc của YG. Dù đã có những bước đi chiến lược nhằm đa dạng hóa danh mục nghệ sĩ, YG vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức nội tại.

Thành công vang dội nhưng đầy rủi ro

Thành lập từ tháng 2/1998, YG Entertainment từng là cái tên tiên phong trong làn sóng K-pop thế hệ thứ hai với các nhóm đình đám như BigBang và 2NE1. Niêm yết trên sàn Kosdaq từ năm 2011, công ty tiếp tục củng cố vị thế trong thập kỷ 2010 bằng loạt nghệ sĩ như Winner, AKMU, và đặc biệt là Blackpink – nhóm nhạc được gọi là “tân binh quái vật” với loạt kỷ lục về lượt xem YouTube và doanh thu toàn cầu.

Blackpink chính là nhân tố đưa YG chạm đỉnh tài chính năm 2023, khi tour diễn Born Pink thu hút hơn 2,2 triệu khán giả trên 65 đêm diễn, giúp doanh thu công ty tăng 45% lên 569,2 tỷ won và lợi nhuận hoạt động gần như gấp đôi, đạt 86,9 tỷ won.

Tuy nhiên, theo ước tính của giới phân tích, Blackpink có thể đã đóng góp tới hơn 80% doanh thu năm 2023, khiến YG lộ rõ điểm yếu về “rủi ro tập trung”. Khi các hoạt động nhóm ngày càng thưa thớt và công ty không đạt được thỏa thuận gia hạn cá nhân toàn diện với từng thành viên, tình hình tài chính bắt đầu lao dốc. Năm 2024, YG ghi nhận doanh thu giảm mạnh còn 364,9 tỷ won, đồng thời báo lỗ hoạt động 20,5 tỷ won – mức thua lỗ đầu tiên sau hai năm.

Nỗ lực tái cơ cấu danh mục IP

Trong khi những đối thủ như Hybe đã chủ động đa dạng hóa bằng việc mua lại Pledis Entertainment – “ngôi nhà” của nhóm Seventeen, hay JYP sở hữu danh mục IP ổn định với Twice và Stray Kids, YG vẫn đang tìm cách xây dựng thêm các thương hiệu mới.

Hai nhóm nhạc thế hệ mới là BabyMonster và Treasure tuy đã ra mắt hoặc trở lại trong năm 2024, nhưng vẫn chưa đạt được tầm ảnh hưởng quốc tế như Blackpink. Trước những lo ngại từ giới đầu tư, nhà sáng lập kiêm giám đốc sản xuất Yang Hyun-suk thừa nhận: “Chúng tôi nhận ra tầm quan trọng của việc sở hữu nhiều IP mạnh. Khi BabyMonster quảng bá, các nghệ sĩ mới khác cũng sẽ được duy trì hoạt động để mở rộng đội hình.”

Ngoài ra, YG đang tái tập trung vào mảng kinh doanh cốt lõi là âm nhạc. Sau sự ra đi của nhà sản xuất đình đám Teddy – người đứng sau hàng loạt bản hit của YG – công ty đã mở rộng đội ngũ sản xuất nội bộ từ khoảng 10 người lên 30 người. Đầu năm 2025, YG tuyên bố rút hoàn toàn khỏi mảng quản lý diễn viên để tập trung toàn lực cho âm nhạc.

Bên cạnh đó, công ty tiếp tục tận dụng các liên kết chiến lược thông qua mô hình công ty liên kết (CIC), điển hình là The Black Label – nơi quản lý các nghệ sĩ trẻ như Meovv, izna và nhóm nhạc hỗn hợp Allday Project. Hiện tại, YG đang nắm giữ 14,55% cổ phần tại The Black Label.

Cổ đông và tương lai phía trước

Người nắm giữ cổ phần lớn nhất tại YG hiện là nhà sáng lập Yang Hyun-suk (19,33%), tiếp theo là Naver (8,89%), Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc NPS (5,23%), Yang Min-suk (3,47%) và tập đoàn Tencent của Trung Quốc (4,3%).

Dù vẫn giữ được sức ảnh hưởng lớn trên thị trường, YG rõ ràng đang ở thời điểm bước ngoặt. Bài toán về việc làm mới danh mục nghệ sĩ, duy trì chất lượng sản phẩm và giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một nhóm nhạc duy nhất sẽ quyết định khả năng trụ vững của “ông lớn” này trong tương lai gần.