Cổ phiếu Hàn Quốc biến động mạnh vì sai số từ phân tích chứng khoán, lợi nhuận quý I “lệch pha nghiêm trọng”

Một số công ty báo lãi gấp 20 lần dự đoán, số khác hụt hơi gần 100%, thị trường chứng kiến sự hỗn loạn ngay ngày công bố kết quả.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 của các công ty niêm yết Hàn Quốc đang làm dấy lên một vấn đề đáng báo động: sự sai lệch nghiêm trọng giữa dự báo lợi nhuận từ các công ty chứng khoán và con số thực tế. Các trường hợp “ngược dòng kỳ vọng” đã dẫn đến biến động giá cổ phiếu lên tới 7-9% trong ngày, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khó đưa ra quyết định chính xác trong ngắn hạn.

Theo dữ liệu từ FnGuide, HD Hàn Quốc về Chế tạo tàu biển (HD한국조선해양) ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý I đạt 4162 tỷ won, vượt 2770% so với ước tính trước đó (chỉ khoảng 146 tỷ won). Điều này đến từ năng suất cải thiện và tỷ trọng cao của các đơn hàng tàu giá trị gia tăng như tàu LNG, hoàn toàn không có yếu tố lợi nhuận đột biến một lần. Ngay trong ngày công bố (24/4), giá cổ phiếu tăng vọt 7.06%. Ngay sau đó, các công ty chứng khoán đồng loạt điều chỉnh dự báo quý II - từ 302 tỷ won (tháng 3) lên 2876 tỷ won (tháng 4).

Lĩnh vực giải trí cũng “lệch nhịp” khi YG Entertainment công bố lãi gấp 20 lần dự kiến. Tương tự, YG Entertainment, đại diện ngành giải trí báo lãi quý I đạt 95 tỷ won, vượt xa mức kỳ vọng 4.2 tỷ won. Nguyên nhân chủ yếu là doanh số hàng lưu niệm (MD) của nhóm Blackpink bị các nhà phân tích ước tính quá thấp. Giá cổ phiếu YG tăng 9.33% trong ngày 9/5 sau thông báo, khiến thị trường bất ngờ.

Trường hợp của LG Energy Solution cho thấy một khía cạnh khác của vấn đề. Công ty công bố lãi hoạt động 3747 tỷ won, cao hơn 457% so với mức dự đoán 672 tỷ won. Tuy nhiên, 4577 tỷ won trong số đó là khoản hoàn thuế từ Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) của Mỹ, tức khoản mục không lặp lại. Nếu không tính yếu tố này, công ty lỗ thực sự 830 tỷ won. Cổ phiếu LGES vì vậy giảm 6.71% trong ngày 30/4, một phản ứng trái ngược hoàn toàn so với những công ty khác có kết quả vượt kỳ vọng thực chất.

Trong số những công ty gây thất vọng, CJ ENM là cái tên tiêu biểu. Công ty chỉ đạt lợi nhuận hoạt động 7 tỷ won, thấp hơn 97% so với kỳ vọng (209 tỷ won). Cổ phiếu giảm 7.75% trong ngày 8/5. Lý do bao gồm: Tình trạng thua lỗ nặng tại nền tảng OTT Tving, kết thúc hợp tác chiến lược với Naver Membership. thị trường quảng cáo TV đóng băng do dư chấn chính trị.

Một trường hợp khác là Hanjin KPS, chỉ đạt 78 tỷ won so với kỳ vọng 519 tỷ won. Sau khi công bố muộn vào chiều tối, cổ phiếu giảm 7.5% trong phiên hôm sau (15/5). Nguyên nhân chủ yếu là giảm số lượng hợp đồng bảo trì nhà máy điện, cộng với áp lực chi phí lao động tăng. Dù một số công ty chứng khoán kỳ vọng kết quả sẽ phục hồi từ quý II, không có công ty nào nâng giá mục tiêu cổ phiếu, trong khi một số đã hạ triển vọng do chi phí cao.